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La baja de ‘caa3’ a ‘ca’ refleja las necesidades de liquidez incrementales de Pemex debido a mayores requerimientos de capital, argumentó Moody’s

  Redacción / Energía a Debate   La empresa calificadora Fitch Ratings ratificó este miércoles su nota “Incumplimiento de Emisor” para los bonos de largo plazo en moneda local y extranjera de Petróleos Mexicanos (Pemex).   La calificadora, cuyos servicios fueron prescindidos por la petrolera a principios de marzo de 2021, otorgó una nota de ‘BB- / perspectiva estable’, por lo que los documentos de Pemex se mantienen en el grado que en el mercado se conoce como “bonos basura” desde abril del año anterior.   La nota envía al mercado la señal de que los bonos de la empresa a cargo de Octavio Romero Oropeza presentan un alto grado de incumplimiento de los compromisos financieros.   En cuanto a la perspectiva “estable”, con ella Fitch denota que no existe un riesgo de que se presente un nuevo recorte en la nota en un periodo de 12 a 18 meses.   Respecto al soberano, la calificadora también confirmó las calificaciones nacionales de largo plazo de Pemex en ‘A mex’ y las de corto plazo en ‘F1 mex’.   “Las calificaciones de Pemex reflejan el vínculo moderado de la compañía con la calidad crediticia de México, junto con su débil Perfil ...

  Redacción / Energía a Debate   La agencia calificadora Fitch Ratings mantuvo la nota crediticia de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) en ‘BBB-‘ y destacó una vez más el fuerte vínculo que existe entre la empresa eléctrica y el gobierno mexicano.   Entre las implicaciones de esta relación, la cual consideró como “muy fuerte” dado al estatus, propiedad y control por parte del gobierno, Fitch Ratings subrayó las de tipo socio-político de un incumplimiento, aunque mantuvo en ‘bb’ la calidad crediticia individual en escala internacional de largo plazo.   En su reporte, la calificadora recordó que los cambios en las reglas de operación recientemente emitidas por el gobierno mexicano han creado incertidumbre que podría dañar el carácter de atractivo de México para el sector de los inversionistas.   “Fitch cree que México requiere de inversiones privadas considerables en su sector eléctrico para admitir el crecimiento de la demanda y prever una presión financiera en CFE”, expresó la agencia, quien también mencionó el Fideicomiso Maestro de Inversión, anunciado recientemente por la Comisión, así como los esquemas de participación privada para complementar los recursos de la empresa a cargo de Manuel Bartlett Díaz.   Asimismo, Fitch aseguró que la calificación ...

  Redacción / Energía a Debate   El modelo de negocio de Petróleos Mexicanos (Pemex) es más "vulnerable" en el corto plazo por la disminución de sus exportaciones de crudo y los menores ingresos que generará para pagar el servicio de su elevada deuda en dólares, señaló la agencia calificadora de riesgos Moody’s, en un reporte firmado por Nymia Almeida, vicepresidente senior de Moodys en un reporte distribuido este lunes.   En el documento que compara a Petrobras y Pemex, las dos petroleras más grandes de América Latina en términos de producción e ingresos, Almeida señala que las tendencias operativas y de mercado apuntan a mayores riesgos de largo plazo para el modelo de negocio de Pemex, en comparación con de Petrobras.   "Los ingresos de Pemex se encuentran más balanceados por segmento que los de Petrobras. Sin embargo, el Ebitda (el rendimiento antes de impuestos y derechos) de la petrolera mexicana es menos balanceado", indicó.   La analista advierte la posibilidad de no recuperar las inversiones hechas en refinación. Petrobras planea vender la mitad de su negocio de refinación para 2021, mientras que Pemex expande sus negocios tanto de exploración y producción como de refinación y distribución para ayudar ...

  Redacción / Energía a Debate   Las métricas crediticias de Pemex se debilitarán si la petrolera ejecuta su Plan de Negocios 2019-2023, anunciado recientemente, afirmó hoy la agencia calificadora Fitch, en un reporte.   El plan de inversión de capital de Pemex conduciría a una tasa de sustitución de reservas probadas promedio de sólo 50 por ciento, lo cual puede agotar las reservas en forma importante en poco tiempo, si se alcanzan los objetivos de producción de la petrolera. En consecuencia, se puede prever un apalancamiento más elevado de lo esperado y una pérdida de flujo de efectivo en Pemex, en opinión de Fitch.   La vida útil de las reservas probadas (reservas vs. producción) bajaría a sólo tres años en el año 2024, en comparación con 7.2 años en la actualidad, si Pemex alcanza su objetivo de elevar la producción a 2.7 millones de barriles por día, según su evaluación.   Junto con el Plan de Negocios, se anunció a mediados de julio una reducción de impuestos y una inyección de capital a Pemex para ayudar a financiar sus inversiones en exploración y producción, como parte de un esfuerzo para brindar solvencia a la petrolera en los próximos ...

  Redacción / Energía a Debate   Petróleos Mexicanos (Pemex) deberá mostrar pronto su rentabilidad, pero, por el momento, la calificadora Moody’s le dará “el beneficio de la duda” al actual gobierno federal sobre las acciones que lleva a cabo en Pemex. Por lo tanto, al menos en el primer semestre del año no hará cambios a la calificación crediticia de la empresa productiva del Estado.   La vicepresidenta Senior de Moody’s Investor Service, Nymia Almeida, afirmó lo anterior, en entrevista a reporteros al terminar su participación en el foro Mexico Energy 2019, y recordó que la calificación actual de Pemex por parte de Moody’s es de BAA3 con perspectiva estable.   Sin embargo, de no entregar resultados positivos en cuanto a inversión en exploración y producción “será más difícil (mantener la calificación), pero no haremos ninguna acción hasta ver el primer semestre”.   A su vez, la calificadora HR Ratings emitió un comunicado en el que afirmó que hasta el momento mantiene sin cambios la calificación crediticia de Pemex, señalando que la nueva administración ha mostrado mayor intención de apoyo a Pemex a través del plan de fortalecimiento de su capacidad productiva y de los esfuerzos para reducir el ...

  Redacción / Energía a Debate   “La perspectiva del sector petrolero es positiva para Brasil, estable para Colombia y Argentina, y negativa para México”, señaló la calificadora Moody’s Investors Service en un nuevo reporte sobre petróleo y gas en América Latina y el Caribe.   “El entorno operativo para México es negativo, atribuible al incierto entorno regulatorio y legal y también a la débil posición de liquidez de Pemex”, destacó la calificadora. Pemex enfrenta riesgos de operación en un intento de elevar la producción petrolera con poco apoyo privado, señala.   No obstante, las compañías de servicios petroleros locales podrán beneficiarse de nuevas oportunidades de negocio, siempre que Pemex pueda aumentar sus gastos de capital en exploración y producción, en opinión de Moody’s.   “La urgencia para estabilizar la producción ha llevado al gobierno a restar énfasis a la exploración y producción, sobre todo en aguas profundas. La visión más nacionalista de la industria que tiene el gobierno significa que Pemex no participará en nuevos farmouts en el futuro previsible y corre el riesgo de acelerar la declinación de sus yacimientos petroleros existentes, mientras dedica todos sus esfuerzos a estabilizar y luego aumentar la producción”, indica.   Y advierte: ...

  Xavier Ginebra Serrabou* para Energía a Debate   El artículo 5 de la Ley de Concursos Mercantiles permite que: “Las empresas de participación estatal constituidas como sociedades mercantiles podrán ser declaradas en concurso mercantil. Las empresas de participación estatal mayoritaria podrán ser declaradas en concurso mercantil”.   La LCM establece que será declarado en concurso mercantil, el comerciante que incumpla generalizadamente en el pago de sus obligaciones, lo que se entenderá cuando el Comerciante solicite su declaración en concurso mercantil y cualquier acreedor o el Ministerio Público hubiesen demandado la declaración de concurso mercantil del Comerciante y éste se ubique en los dos supuestos siguientes: cuando así lo determine el acuerdo de desincorporación o extinción de cualquier entidad paraestatal considerada en la Ley Federal de las Entidades Paraestatales, el incumplimiento generalizado en el pago de las obligaciones de un Comerciante a que se refiere el artículo anterior, consiste en el incumplimiento en sus obligaciones de pago a dos o más acreedores distintos y que de aquellas obligaciones vencidas, las que tengan por lo menos treinta días de haber vencido representen el treinta y cinco por ciento o más de todas las obligaciones a cargo del Comerciante a la fecha ...

  Ulises Juárez / Energía a Debate   La calificadora Crédit Suisse redujo la calificación de la empresa energética IEnova de “desempeño superior” (outperform) a “neutral” debido a los cambios “agresivos” a las políticas públicas en materia de electricidad que está llevando a cabo la actual administración federal.   La nota de Crédit Suisse se dio a conocer a unas horas de que el presidente de la República, Andrés Manuel López Obrador, anunciara que su gobierno interpondrá denuncias penales contra ex funcionarios públicos y empresas privadas por presuntos contratos fraudulentos que habrían dañado a la Comisión Federal de Electricidad (CFE).   “Creemos que el subdesempeño del nombre (de IEnova, un menos 15% comparado con el mes pasado) ha sido básicamente provocado por los cambios agresivos en las políticas del sector eléctrico, que limitaría el despacho de las energías renovables, incrementaría los costos de transmisión para los autoabastecedores, y retrasaría o restringiría el otorgamiento de permisos para nueva generación eléctrica por parte de privados”, expuso la calificadora en su reciente informe “Global Infrastructure Research”.   “Todo esto parece que va encaminado directamente hacia preservar la participación de mercado de la empresa estatal integrada Comisión Federal de Electricidad a expensas de los ...

  Ulises Juárez / Energía a Debate   El reciente incendio en la plataforma E-Ku-A2, ubicada en el activo petrolero Ku-Maloob-Zaap (KMZ), impedirá que Petróleos Mexicanos (Pemex) logre alcanzar su meta de 1.8 millones de barriles para el término de 2021, estimó este día Fitch Ratings.   “Este incidente hará que sea muy difícil para la empresa alcanzar este objetivo dada la gran cantidad de producción que actualmente se encuentra fuera de línea”, dijo la calificadora en un informe dado a conocer este día.   El domingo pasado, un incendio se originó en la plataforma que también sirve para la recepción de gas natural y su compresión para inyectarlo en pozos y, con ello, aumentar la presión para que salga el petróleo crudo, lo cual dejó por lo menos siete personas fallecidas, seis lesionadas y dos desaparecidas, de acuerdo con informes oficiales de Pemex.   Según informó el día de ayer Octavio Romero Oropeza, director general de la petrolera, el incidente sacó de operación 125 pozos en la zona, mismos que, en conjunto, dejaron de producir un total de 421,000 barriles de crudo diariamente.   “Los incendios reportados por Pemex en sus campos de producción de Ku-Maloob-Zaap (KMZ) pueden desacelerar ...