¿De dónde salen los 21 de CFE? – Parte III

Quisiera iniciar esta participación recordando una anécdota y frase de Francisco Villa. Según la historia, un día lo detuvieron y lo soltaron. Cuando la tropa lo cuestionó: “¿Por qué lo agarraron?”, él respondió: “Por cabrones”. La tropa replicó: “¿Y por qué lo soltaron?”. El General respondió: “Por pendejos”. Y es que parece que la historia que llevó a la millonaria pérdida de CFE Internacional pudo ser algo así.

Antes que otra cosa, recordemos que los funcionarios de CFE Internacional no tenían autorización para participar en los mercados de derivados financieros de gas natural. Entonces lo hicieron, por cabrones o por autorización expresa de algún funcionario de CFE.

De acuerdo con la Política para la Contratación de Obligaciones Constitutivas de Deuda Pública, Financiamientos y Operación con Instrumentos Financieros Derivados (citada aquí la semana pasada), los únicos funcionarios en el corporativo de CFE con facultades para una autorización de esta magnitud son el Director General de la CFE o el Director Corporativo de Finanzas. Esto se estipula en el numeral V inciso ii) y en el numeral X inciso iv).

La otra alternativa es que CFE Internacional cumpliera con lo dispuesto en el mismo numeral X inciso vii) de dicho documento: “https://app.cfe.mx/normateca/VerDocumento.ashx?id=33025”, lo cual se ve imposible para CFE Internacional desde el punto número 1.

“El problema es que para alguien sin experiencia parece fácil ganar dinero en estos mercados de derivados al tomar estos como si fuera a jugar a la ruleta”.

El problema es que para alguien sin experiencia parece fácil ganar dinero en estos mercados de derivados al tomar estos como si fuera a jugar a la ruleta (todo al rojo o todo al negro y, pues, usted ya imagina el resultado). Recordemos que una de las funciones de CFE es generar valor para el Estado (por lo menos eso es lo que dicen los estatutos) y, por lo tanto, CFE Internacional no solo debe conseguir gas y combustibles a costos competitivos y por debajo de la competencia, si es que esta existe aún, sino realmente lograr ingresos para la empresa. El crear mecanismos para sacar del subsidio anual a CFE recursos para inversión en nuevas plantas eléctricas (¿le suena al famoso Fideicomiso Maestro de Inversión? Ya platicaremos de eso en otras ediciones) no es lo mismo que generar valor. Es más bien engañar al que pueden.

Pues bueno, el intercambio de precios (permuta de precios) entre costo mensual y costo diario, como lo hacía CFE Internacional, parecía fácil. Hasta que fue difícil. Sería fascinante escuchar las razones por las cuales se fueron a jugarle a la ruleta en estas transacciones. Las condiciones no favorecieron las apuestas hechas por los directivos de CFE a los precios diarios, pues con la tormenta invernal Uri el precio del gas se fue a 200 dólares por mmBTU, o más, y a CFE Internacional le tocó pagar a energético a ese precio.

De acuerdo con la página de CFE Internacional (cfeinternational.com), en la estructura directiva se tiene a un Director de Finanzas y Riesgos (Alonso Campa), un Director de “Compliance” (Lic. Fernando Tello), una Directora de Operaciones (Mtra. Carmen Serdán) y hasta a dos Directores Generales (Dr. Miguel Reyes y Mtro. Aniel Altamirano). Seguramente en esta robusta estructura corporativa se tenía la autorización para hacer estas apuestas de permuta de índices, o ¿será que este grupo directivo se dedicó a hacer apuestas sin que su accionista (CFE) se enterara? Difícil de creer que CFE no estuviera enterada por los controles que seguramente tiene la Dirección Corporativa de Finanzas de CFE sobre las filiales, o ¿no los tiene? Que conste que son preguntas.

En la Dirección Corporativa de Finanzas el Director es Edmundo Sánchez Aguilar (famoso por levantarse de la mesa en el Senado para no responder preguntas en una comparecencia, cuando buscaba ser ratificado) y el Subdirector de Financiamientos y Coberturas es el Lic. Carlos Guevara. El Lic. Guevara en febrero del 2022 declaró:

–“Ya se cuenta con un plan de gestión de riesgos, en el que se incluye el uso de coberturas por el tipo de cambio, tasa de interés y variaciones en el precio de combustible”.

¿Será que los pupilos en CFE Internacional le aplicaron la de Pancho Villa al Lic. Guevara?

Pero entonces vale la pena cuestionarse: ¿Se podía prever el impacto de Uri en el precio del gas? Los mercados financieros son sofisticados, por ello requieren sobre todo de experiencia y conocimientos básicos, cosa que, a juzgar por lo sucedido en este gobierno y por supuesto en CFE Internacional, no tienen.

En una entrevista en el programa de televisión “Tercer Grado”, la secretaria de Energía platicó sobre el vórtice polar (Uri) y la falta de gas natural. La titular del ramo comentó con desparpajo que dos días antes del suceso, que llevó a los apagones, lo empezaron a monitorear con atención. ¡Dos días antes! ¿Usará esa misma “prevención de riesgos” en la construcción de la refinería?

Usted ¿se ha ido una semana de vacaciones a algún lugar? Seguramente revisó en su teléfono inteligente o en cualquier servicio meteorológico cuáles iban a ser las condiciones del clima, esto solo para preparar las maletas, ¿no?

Pues bueno, los encargados de la seguridad energética del país, ellos que tanto han usado esa bandera para su proyecto de nación, no fueron capaces de prever las condiciones del clima y, por lo tanto, el abastecimiento del combustible del cual depende más del 40% de la energía eléctrica del país. O lo hicieron tardíamente ¡dos días antes! (¿Harán lo mismo al preparar sus maletas para irse de fin de semana?)

Nada nos hace pensar que las cosas hayan sido diferentes en las permutas de precios de gas de CFE Internacional. Falta de previsiones, nula experiencia o conocimiento y todo parece indicar que sin control alguno por parte de la Dirección Corporativa de Finanzas y ni se diga de la Dirección General.

Cualquier operador con algo de experiencia, sabiendo de los daños que una tormenta invernal puede generar en la producción de gas natural y ductos, su principal insumo, tomaría previsiones para evitar impactos mayores en su actividad.

En otras palabras: los agricultores de Chihuahua se preparan con meses de anticipación para garantizar el agua, más en años de sequía. Se planean las actividades, se toman acciones de previsión, se almacena ¡Se compran hasta seguros! ¿Qué hizo CFE internacional? Hizo una permuta de índices mensuales por diario ¡vaya cobertura! y ¡le salió exactamente al revés!

Es probable que pensaban mantener el paso y gracias a eso ingresar a CFE activos que permitieran desarrollar las centrales eléctricas que ahora no han podido. El problema del velo corporativo no nos permite en realidad saber si se usaría así el producto de las ganancias o si había otro uso dentro de la empresa. Lo que sí sabemos es que cuando les falló, los que terminaremos pagando los errores somos los mexicanos.

¿Es malo intentar generar ganancias para la empresa productiva del Estado?

En absoluto no. El problema es intentar hacerlo sin plan alguno, sin experiencia, a ciegas y a expensas del incremento en el subsidio. A usted o a mí nunca se nos informó en los últimos tres años que CFE realizaba este tipo de coberturas, o ¿sí? Repito la pregunta antes hecha: Dirección General y/o Dirección Corporativa de Finanzas, ¿sabían lo que hacía el grupo directivo de CFE Internacional?

Será como decía Pancho Villa: “Si los agarran será por…. y si los sueltan será por…”

Lo que sí es cierto es que hoy la CFE tiene 21 arbitrajes, más los que se acumulen, y usted y yo tendremos que pagar la novatada de alguna manera porque los directivos allí están en grandes camionetas de lujo o viviendo en Houston con salarios de lujo pagados por usted y yo y quizás siguen jugando a la ruleta. No lo sabemos.