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Las acciones del grupo ampliado de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP+) y las de los países del G7 contrastan y generan incertidumbre en los mercados petroleros, consideró el banco privado Julius Baer.
Por una parte, la semana pasada, la OPEP+ anunció un recorte para la producción del hidrocarburo para octubre. Si bien podría tener un impacto limitado de oferta “envía un mensaje claro”, consideró Norbert Rücker, jefe de Economía e Investigación de Next Generation en Julius Baer.
De manera similar, la idea de Occidente de un tope en el precio del petróleo enfrentará fuertes dificultades de implementación, pero se suma a la confrontación.
“Si bien la geopolítica y los juegos de poder son contundentes y duros en el mercado del gas natural en estos días, la dinámica relacionada parece incipiente en el mercado del petróleo. La decisión de las naciones productoras de petróleo de reducir las cuotas de producción en octubre es difícil de justificar con las condiciones del mercado. Los niveles de almacenamiento se están normalizando, pero no sugieren que el mercado del petróleo esté sobre abastecido”, añadió Norbert Rücker.
El especialista añade que la curva de futuros del petróleo tiene una pendiente negativa, una forma que coincide más bien con la escasez y no con la abundancia de suministros de materias primas.
En este sentido, la reducción de la cuota es mínima y muchos productores se mantienen por debajo de sus niveles individuales. Más adelante, la producción de los países petroleros podría aumentar gradualmente a pesar de la reducción de la cuota.
“Pero el mensaje es más revelador y muestra cómo los productores de materias primas explotan sus poderes temporales en condiciones de mercado como las actuales”, mencionó el analista.
Queda por ver si las divisiones entre Occidente y las naciones productoras de petróleo se amplían como consecuencia de la guerra en Ucrania y las sanciones a Rusia.
“Hasta ahora, las cadenas de suministro de petróleo se ajustaron rápidamente a las nuevas realidades y la pérdida general de suministro ruso fue mínima. El cambio en el comercio de petróleo ruso tiene consecuencias más amplias, incluido un cambio de las actividades comerciales y de seguros de Europa hacia Oriente Medio y Asia, y por lo tanto queda fuera del alcance de la esfera occidental”, comentó.
Sobre la idea de imponer un tope al petróleo ruso, impulsada por Estados Unidos, con el apoyo del G7, Rücker consideró que parece difícil de implementar, primero para encontrar suficientes participantes dispuestos y segundo para gobernar efectivamente sus mecanismos dada la pérdida de influencia.
“Al final, Occidente y las naciones productoras enfrentan desafíos similares en términos de cómo usar sus poderes, pero sin mover demasiado los precios. Si bien Occidente está preocupado por sus ciudadanos y sus facturas de energía, las naciones productoras de petróleo no deberían querer alienar demasiado a los compradores asiáticos, incluidos China e India, con su política de aumento de precios”, comentó.
“Nuestra mejor conjetura es que la geopolítica sigue siendo una fuente de ruido del mercado y un riesgo de escalada de ojo por ojo a corto plazo, pero en última instancia solo es un determinante temporal de los precios. En general, no se vislumbran cambios. El aumento de precios de los últimos meses desató los conocidos mecanismos de auto regulación del mercado. Los obstáculos fundamentales para los precios deberían persistir a largo plazo debido al auge del shale y al estancamiento de la demanda mundial occidental”, concluye.
