Sector energía con déficit de 35 mil mdp en Paquete Económico 2027: CIEP

El sector energía presentaría un balance deficitario de 35 mil 149 millones de pesos (mdp) y una caída de 8.0% real en sus ingresos para 2027, con un Paquete Económico que recorta 69.2% a las transferencias a Petróleos Mexicanos (Pemex) vía Secretaría de Energía (Sener) y mantiene subsidios por 90 mil 402 mdp a la Comisión Federal de Electricidad (CFE), reveló el Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP).

El análisis “Implicaciones del Paquete Económico 2027” se presentó este jueves en conferencia de prensa. De acuerdo con el documento, el planteamiento es más alineado al mercado que en ejercicios previos, pero vulnerable a tasa de interés, tipo de cambio y pensiones.

“Es realista pero vulnerable”, advirtió Judit Méndez, directora ejecutiva del Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP).

La directora explicó que dependerá de que se mantenga la tasa de 6.0%, de que se reduzcan las transferencias a Pemex y su gasto operativo, y de la contención del gasto en pensiones contributivas.

El marco considera crecimiento de 1.5% a 2.5%, tipo de cambio en 18 pesos por dólar y mezcla mexicana en 61.8 dólares por barril (dpb), con Requerimientos Financieros (RFSP) en 3.9% del Producto Interno Bruto (PIB) y Saldo Histórico (SHRFSP) en 55.0% del PIB, a partir de una Iniciativa de Ley de Ingresos (ILIF) de 9.16 billones de pesos, 23.2% del PIB, y un Proyecto de Presupuesto (PPEF) de 10.6 billones, 27.0% del PIB, con 80% comprometido por ley y espacio fiscal de 1.6% del PIB.

“Parece que dice: ‘Estamos escuchando, vemos los focos rojos’”, expresó Méndez.

Pemex y CFE: balance deficitario sin transferencias

Pemex estima ingresos por 773 mil 766 mdp en la ILIF 2027, de los cuales 81 mil 103 mdp corresponden a aportaciones patrimoniales vía Sener, 10.5% del total, por debajo del 27.1% de 2026 cuando fueron 263 mil 500 mdp. Sin transferencias, los ingresos por ventas serían de 692 mil 663 mdp, -6.0% real, frente a un gasto propio de 678 mil 663 mdp, -7.9% real, con 118 mil 600 mdp en servicios personales, 94 mil 473 mdp en pensiones e inversión de 255 mil 529.2 mdp, +0.2% real.

José Luis Clavellina Müller, director de Investigación del CIEP, precisó que sin apoyos la empresa presentaría un superávit de 14 mil mdp y con apoyos de 95 mil 103 mdp.

“En 2025 se señalaba que los apoyos terminarían en 2027, pero siguen presentes, aunque en monto menor”, recordó Clavellina.

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En CFE, los ingresos por ventas serían de 509 mil 863 mdp, -8.4% real, frente a un gasto de 575 mil 216 mdp, -8.2% real. La diferencia arroja un déficit de 65 mil 353 mdp que solo se cubre con subsidios por 90 mil 402 mdp, con los que alcanzaría un superávit de 25 mil 49 mdp. Los subsidios equivaldrían a 15.1% de sus recursos, con 66 mil 155 mdp en pensiones, 51 mil 467.7 mdp en gasto no programable e inversión física de 60 mil 991.6 mdp, -3.4% real, sin partida para generación limpia.

Energía, inversión y medio ambiente

El sector energía en su conjunto estima ingresos por 1 billón 413 mil 300 mdp, 3.6% del PIB y 15.4% de la ILIF, y gasto por 1 billón 448 mil 449 mdp, 3.7% del PIB y 13.8% del gasto total, -17.2% real. La composición es de 49.0% Pemex, 36.1% CFE y 14.9% FMP en ingresos, y 46.9% CFE, 39.7% Pemex, 5.9% Sener y 7.5% Ramo 23 en gasto.

Las transferencias del Fondo Mexicano del Petróleo (FMP) caerían 12.9% real ante un precio de 61.8 dpb frente a 78.4 dpb en 2026 y producción de 1,800 mbd. Al ser parte de la Recaudación Federal Participable (RFP), presionarían las participaciones a entidades federativas.

La Sener contempla 85 mil 634 mdp, pero el programa Articulación de la política de hidrocarburos absorbería 81 mil 103 mdp transferidos a Pemex, por lo que quedarían apenas 4 mil 531 mdp para Conuee e INEEL. En Ramo 23, los subsidios a Tarifas Eléctricas y Apoyo Federal para Pago de Adeudos sumarían 95 mil 449 mdp, más 13 mil 487 mdp del Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios (FEIP), por lo que apoyos a Pemex y subsidios a CFE sumarían 171.5 mil millones de pesos.

En inversión, el PPEF propone 1 billón 133 mil 613.2 mdp, 2.9% del PIB, -12.3% real, por una contracción de 67.7% en la inversión financiera del Ramo 18 Energía. La inversión física sería de 1 billón 26 mil 474.4 mdp, 90.5% del total y +3.5% real, mientras los proyectos prioritarios alcanzarían 560 mil 172.6 mdp, +1.1% real, con 83.4% concentrado en Pemex, trenes y CFE, detalló Sunny Villa Juárez, directora de Fortalecimiento y Administración del CIEP.

En materia de medio ambiente, el presupuesto revertiría tres años de recortes con un aumento de 4.5% real para llegar a 49.5 mil millones de pesos, 0.1% del PIB, concentrado en Conagua con 46% del Ramo 16, mientras Profepa, Conanp y Conafor recuperarían recursos. Por cada peso que la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales (Semarnat) destina a política ambiental, el sector energético gastaría cerca de 24 pesos en Pemex y CFE, apuntó Villa Juárez.

Implicaciones: consolidación menor y sesgo fósil

El Paquete se construye sobre un marco más realista de la SHCP y los CGPE, pero solo alcanza para una consolidación menor, con deuda al alza y 80% del presupuesto obligatorio por pensiones, participaciones y empresas como Pemex, CFE, IMSS e ISSSTE. El gasto federalizado ascendería a 3.05 billones de pesos, 7.7% del PIB, +4.6% real.

La dependencia de ambas empresas de transferencias federales evidencia debilidad operativa y mantiene el gasto orientado a combustibles fósiles y generación convencional. Aunque el Gobierno busca elevar las renovables de 24% a 38% hacia 2030, en el PPEF 2027 no se identifica asignación clara que respalde esa meta.