Pemex seguirá recibiendo apoyos del gobierno federal en 2027: IMCO

En 2027, no se cumplirá el objetivo de eliminar los apoyos a Petróleos Mexicanos (Pemex) por parte del gobierno federal, encontró el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO).

En un análisis presentado esta semana del Paquete Económico 2027 remitido por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) al Congreso de la Unión, el IMCO reveló que las transferencias de recursos a la petrolera estatal se reducirán en un 69 por ciento; sin embargo, quedan 8.1 mil millones de pesos en aportaciones.

“Aunque se reducirá el monto de las aportaciones en 69.2 % para ubicarse en 81.1 mmdp, no se logró el objetivo originalmente planteado en el Plan Estratégico de la empresa presentado en agosto de 2025. Con pérdidas acumuladas de 28 mmdp durante el primer semestre de 2026 y una deuda superior a 77 mil millones de dólares (mmdd), la empresa se mantiene como un riesgo para las finanzas públicas”, expuso el Instituto.

El Plan Estratégico para Estructurar a Petróleos Mexicanos 2025-2026 consiste en los ejes productivo y financiero.

En este último, está incluido un vehículo financiero por 250 mil millones de pesos para que la empresa estatal pueda hacer frente a sus obligaciones con proveedores y optimizar sus operaciones financieras, además de mejorar su perfil crediticio.

En el vehículo participan el Banco Nacional de Obras Públicas (Banobras) y la propia SHCP, además de la banca comercial y público inversionista, con la intención de que Pemex sea autosuficiente financieramente a partir de 2027.

Sin embargo, de acuerdo con el análisis del IMCO, esto no se logró.

“La persistencia de los huecos fiscales aumenta las necesidades de deuda y, eventualmente, puede deteriorar la percepción sobre la capacidad de pago del país. Precisamente, S&P afirmó en 2026 que la calificación del país podría bajar en razón del riesgo de un aumento rápido de la deuda y de la carga de intereses, así como las presiones fiscales asociadas a los apoyos continuos del gobierno a Pemex”, recordó el organismo no gubernamental.

Más gasto que ingreso

En el Paquete Económico para que el año siguiente, el gasto superará al ingreso estimados ambos por la actual administración federal.

Se calcula un ingreso de 9.2 billones de pesos con un gasto de 10.5 billones de pesos. Respecto a los números correspondientes a 2026, estos montos aumentaron 3.9 y 0.7 por ciento, respectivamente.

“Para 2027, el aumento previsto de los ingresos dependerá principalmente de los ingresos no petroleros, que crecerían 6.6 % real, en particular de los tributarios, con un incremento estimado de 5.9 %. Entre enero y julio de 2026 los ingresos presupuestarios han crecido únicamente 0.9 % en términos reales”, explicó el informe.

Del lado del gasto, de cada 100 pesos, 9.3 pesos estarán destinados a financiamiento de proyectos de inversión, nuevos trenes y recursos para Pemex y para la Comisión Federal de Electricidad (CFE), halló el IMCO.

Detalló que la inversión física total ascendería a 1.03 billones de pesos, lo que representaría un aumento de aproximadamente 3.5 por ciento con respecto a 2026.

Los proyectos prioritarios concentrarían 55 por ciento de esos recursos, mientras que el 45 por ciento restante se destinaría a otros programas y proyectos de inversión.

Destacó que Pemex sería el principal destino, con 25 por ciento del total, seguido de los nuevos trenes, con 15 por ciento, y la CFE con 6 por ciento.

“En conjunto, el sector energético y los nuevos trenes absorberían 46 % de la inversión física”, subrayó el IMCO.

Sin embargo, Pemex recibe menos recursos

El organismo bajo la dirección de Valeria Moy también resaltó que se contempla un gasto de inversión de 255.5 mil millones de pesos para la petrolera del Estado, el segundo menor monto desde 2011 después de 2026.

“Las posibilidades de revertir el declive de su plataforma de producción dependen de su capacidad de explorar y desarrollar nuevos yacimientos. Ante la restricción presupuestal, los recursos para estos proyectos tendrían que provenir de privados en esquemas como el vehículo de financiamiento operado por Banobras, las inversiones mixtas, entre otros tipos de participación”, agregó.

Respecto a la CFE, apuntó que se pretende invertir 61 mil millones de pesos, una cifra que consideró lejana de los objetivos del gobierno federal en el sector eléctrico.

“La Secretaría de Energía prevé inversiones en generación eléctrica por 740 mmdp y por 244 mmdp en redes eléctricas entre 2026 y 2030. Las inversiones mixtas y los proyectos privados deberán cerrar la brecha en la generación. Para los proyectos de redes se espera que la FIBRA E de la empresa haga una emisión por 1.0 mmdd antes del cierre de 2026 y no se descartan emisiones subsecuentes”, añadió.

Perspectiva económica para 2027

De acuerdo con la información oficial, el IMCO previó un crecimiento económico moderado para el próximo año, ya que el Paquete estima una tasa de entre 1.5 y 2.5 por ciento, en tanto que el Banco de México (Banxico) mantiene una expectativa de 1.8 puntos porcentuales.

Agregó que se pospondrá la consolidación fiscal, debido a que el déficit alcanzará 3.9 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) del próximo año. “Con ello, se incumple la meta original de llegar a 3.5 %”, expresó el Instituto.

Asimismo, la deuda pública se mantendrá en niveles elevados, puesto que el balance presupuestario tendrá un déficit de 1.4 billones de pesos.

Por otra parte, previó que solo 20 pesos de cada 100 del presupuesto tendrán margen de reasignación. El resto, precisó, estará comprometido en obligaciones como pensiones, intereses y transferencias.

El IMCO no dejó fuera el proyecto de los Polos de Desarrollo Económico para el Bienestar, conocidos como PODEBI. En el Paquete Económico se plantean deducciones inmediatas de 100 por ciento para las empresas que inviertan en maquinaria y tecnología, así como de 25 por ciento en capacitación e innovación.

Igualmente, se contemplan deducciones parciales fuera de estos parques industriales.