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La deuda de México continuará creciendo en los próximos años, advirtió este martes Fitch Ratings, y cualquier posibilidad de mejora financiera estará condicionada a la resolución de los problemas de Petróleos Mexicanos (Pemex). “Si Pemex estuviera en mejor situación, y no fuera una fuente de pasivo contingente para la deuda soberana, México podría haber tenido una calificación un nivel más alta que la actual”, evaluó Shelly Shetty, la jefa de Calificaciones Soberanas para América y Asia. Desde su perspectiva, los problemas de Pemex ya han “claramente” contaminado el balance general de la deuda soberana. Esta mañana se llevó a cabo el foro Fitch on Mexico 2025 durante el cual la especialista advirtió sobre el riesgo de que el gobierno mexicano continúe canalizando un alto nivel de apoyo financiero a la petrolera estatal. Esto, alertó, genera presión permanente sobre las finanzas públicas.  La declaración de Shetty se da justo el día en que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) anunció la colocación de dos bonos de deuda por un monto conjunto por 6,800 millones de dólares (mmdd) en mercados internacionales. Los bonos con vencimientos a 2032 y 2038 por 3,950 mmdd y 2,850 mmdd, respectivamente, permitirán reducir en un ...

La calificadora Fitch Ratings ratificó la calificación soberana de México en ‘BBB-‘ con perspectiva “estable” con base en la disciplina macroeconómica mantenida por la actual administración, entre otros motivos, pero la calificación seguirá baja ante el pasivo contingente de Petróleos Mexicanos (Pemex). Este miércoles, la firma de calificación de riesgo aseguró que continúa la confianza en la disciplina macroeconómica del país, pero reconoció que existen “señales de alerta” por la creciente exposición a riesgos externos, como la incertidumbre ante la amenaza de los aranceles por parte del presidente norteamericano, Donald Trump. Fitch Ratings anticipó, además, una contracción económica estimada en 0.4 por ciento para este 2025, además de una caída en la inversión y los mencionados aranceles afectarán la actividad productiva del país. En este sentido, dijo que el principal “foco de presión” proviene de los Estados Unidos. Refirió que las exportaciones mexicanas hacia el país vecino representan 27 puntos porcentuales del Producto Interno Bruto (PIB), de manera que los aranceles, principalmente al sector automotriz, podrían deteriorar la actividad productiva. Estimó que, aun cuando la revisión del tratado comercial de América del Norte, conocido como TMEC, “marcará un punto de inflexión”, la incertidumbre actual ya ha frenado la relocalización de ...

La calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex) podría mejorar en el caso de que el gobierno federal la reclasifique como “empresa pública del Estado”, consideró este martes Fitch Ratings. La agencia calificadora de riesgo explicó en un comunicado emitido este martes que la reclasificación de Pemex a una empresa pública implicaría una mayor supervisión por parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Púbico (SHCP) en cuanto a su estrategia financiera y su operación. Esta semana, la Cámara de Diputados está analizando una propuesta de reformas a la Constitución, presentada en febrero pasado por el ex presidente de la República, Andrés Manuel López Obrador, que cambiaría la calidad de Empresas Productivas del Estado (EPE) de la petrolera y de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) para convertirlas en empresas públicas del Estado. Por su parte, la actual jefa del Ejecutivo federal, Claudia Sheinbaum Pardo, ha expresado su apoyo a esta iniciativa, pero ha insistido en que Pemex también incursionaría en actividades de extracción de litio y en energías renovables. Incluso se analiza en el Legislativo la posibilidad de que la empresa pudiera tener algún tipo de alianzas o contratos con operadoras privadas. Tres escenarios Fitch Ratings planteó tres escenarios para ...

El banco de inversión Morgan Stanley bajó la calificación de México a “subponderación” (underweight) como resultado de la iniciativa de reformas al Poder Judicial que propuso el presidente de la República y que se encuentra ya en la Cámara de Diputados. “Creemos que remplazar el sistema judicial debería aumentar el riesgo, las primas de riesgo de México y el límite de gasto de capital (capex). Esto es un problema, ya que la relocalización (nearshoring) está alcanzando cuellos de botella”, explicó la calificadora este martes. La institución financiera dio a conocer la degradación de México a UW (underweight) como parte de un informe sobre la cartera modelo de América Latina. La Cámara de Diputados está analizando la propuesta de reformas constitucionales promovidas por el presidente de la República, Andrés Manuel López Obrador, que entre sus puntos principales se encuentra que la designación de jueces y magistrados del Poder Judicial de la Federación se realice por voto popular y que los candidatos a dichos puestos resulten del mecanismo conocido como tómbola. Cabe recordar que Morgan Stanley ya había reducido su calificación a las acciones de México en junio pasado ante lo que consideró como falta de visibilidad de las políticas económicas de ...

Pemex requerirá el doble de financiamiento para los próximos tres años, lo que implica un monto de 21 mil millones de dólares. Pemex es la petrolera más endeudada del mundo, con un total de 106 mil millones de dólares, con corte al segundo trimestre de este año. En conferencia de prensa, la analista de Pemex para Moody’s, Roxana Muñoz, dijo que se espera que el respaldo se mantenga por parte de la siguiente administración. “Una de las condiciones para bajar más la calificación (de Pemex) es la reestructura de la deuda. Todo va a depender de cómo se va a realizar y si habrá pérdidas para los inversionistas. Esto sería lo principal a monitorear”, dijo. Por su parte, Renzo Merino, analista de México para Moody’s,  detalló que se busca conocer con más detalle cómo será el apoyo del próximo gobierno para aliviar la situación financiera de Pemex, así como su impacto en el balance del gobierno. “También nos interesa saber cuál es el plan para Pemex. En la perspectiva soberana hemos incorporado el riesgo de Pemex para las finanzas públicas, si es que hay cambios en cuanto al manejo de la deuda de Pemex y el rol que podría tener ...

Pemex continuará siendo un desafío fiscal para el próximo gobierno, también consideró la calificadora

La calificadora internacional Fitch Ratings confirmó en “B+” la calificación de Petróleos Mexicanos, aunque cambió la perspectiva de “negativa” a “estable”, lo que garantiza que se mantendrá en el nivel actual en el corto plazo. El cambio en la perspectiva, señaló la agencia, se debe al compromiso de inyectar ocho mil 500 millones de capital a la empresa, tras la inclusión y aprobación de Pemex en el presupuesto federal, para afrontar una parte de sus vencimientos de 2024. La inclusión de Pemex en el presupuesto anual, por primera vez, es positiva para el crédito y resolvió las preocupaciones de corto plazo de Fitch con respecto a la capacidad y voluntad del gobierno para apoyar materialmente a Pemex. La agencia señaló que el presupuesto aprobado incluyó ocho mil,500 millones de dólares de apoyo a Pemex en 2024, cubriendo la mayor parte de sus 10 mil 900 millones de vencimientos de deuda en 2024, y el saldo se cubrirá con una reducción del DUC y se espera que sea refinanciado.  Sin embargo, aclaró que Pemex necesita apoyo adicional para abordar los 31 mil millones de dólares de deuda a corto plazo de la compañía reportados en el 3T23. “Las calificaciones de Pemex ...

La calificadora ratificó la nota soberana de México en BBB- y reconoció a la Administración Pública por transparentar el apoyo que entregará a la empresa en 2024

El Banco de México advirtió que la compleja situación fiscal y las calificaciones de Pemex ponen en riesgo la calidad crediticia del país. En la minuta sobre política monetaria, uno de los subgobernadores del Banxico alertó sobre el mayor costo financiero que podría enfrentar la empresa y sobre las necesidades para cubrir el financiamiento de corto plazo.Un segundo miembro de la Junta de Gobierno mencionó que las múltiples bajas de la calificación de Pemex, que sucedieron entre enero de 2019 y julio de 2023, son una advertencia sobre el deterioro financiero de la empresa. Además, mencionó que la falta de inversión en mantenimiento, los cambios de estrategia de negocios, así como la perspectiva de menores inversiones en capital, aumentan la dependencia de los recursos finales. Esto podría ser un riesgo para la calificación de la deuda soberana y agregó que el sistema bancario mexicano tiene una exposición significativa a Pemex. Un tercer subgobernador dijo que la baja en la calificación de la petrolera tuvo un impacto limitado en los estados financieros, pues las primas de riesgo soberano se mantuvieron sin cambios. Sin embargo, consideró que la situación financiera de Pemex podría afectar la estabilidad financiera y el tipo de cambio. ...

La calificadora internacional Fitch Ratings mencionó que el gobierno de México mantendrá su apoyo a Petróleos Mexicanos (Pemex) este año, pero estas acciones podrían tener un impacto significativo en la calificación crediticia del país. En un reporte publicado este miércoles, la agencia señaló que durante 2023, la administración federal otorgaría al menos 15 mil millones de dólares a la petrolera para ayudarle a cubrir su deuda. “El caso base de Fitch Ratings es que el gobierno mexicano continuará apoyando financieramente a Pemex, pero ello no garantiza directamente la deuda de la empresa ni proporciona una inyección de capital que mejore sustancialmente su posición financiera”, asegura en el reporte. El caso base de Fitch señala que el apoyo del gobierno a Pemex será de 15 mil millones de dólares, lo que permitiría cubrir al menos las amortizaciones de la deuda de bonos internacionales de la empresa que dirige Octavio Romero Oropeza. “Un apoyo más allá de esto no sería necesariamente negativo. El impacto en el perfil del crédito soberano dependería de cómo el gobierno se adapte fiscalmente al apoyo adicional. Sin embargo, sería negativo si el apoyo adicional da como resultado un cambio en las prioridades fiscales del gobierno para mantener ...

Las presiones desatadas por los apoyos sociales y pensiones complicarán a las finanzas públicas del país mantener los apoyos a Petróleos Mexicanos para cumplir con los vencimientos de su deuda, advierte Banco Base. Gabriela Siller, directora de Análisis Económico del banco, comentó que los recortes en la calificación de Pemex implican un riesgo sobre la calidad crediticia de la deuda soberana de México y un riesgo para las finanzas públicas, pues entre más degradada la calificación de Pemex, más ayuda necesitará del gobierno. El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, dijo ayer que los cambios a la calificación del país por parte de Moody’s, que cambió la perspectiva a negativa, no afectan en nada y los calificó de una “burla”. Sin embargo, la analista de Banco Base aseguró que los inversionistas consideran los riesgos de los activos para conformar sus portafolios de inversión.  “La calificación crediticia es una medida de riesgo, pues implica que tan probable es que una entidad incumpla con sus obligaciones. Entre mayor sea la calificación, menor la probabilidad de impago. Los gobiernos emiten deuda la cual es calificada por las diferentes agencias”, explicó la analista. Añadió que un recorte en la calificación implica que se ...

La calificadora internacional Moody’s puso las calificaciones de criterios Ambientales, Sustentables y de Gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) de Pemex en el peor nivel posible, lo cual puede afectar todavía más la calificación crediticia de la petrolera mexicana. Apenas hace una semana, Fitch puso casi todas las calificaciones ESG de la empresa dirigida por Octavio Romero Oropeza también en el peor nivel posible. De acuerdo con la acción de calificación de Moody’s, la perspectiva de la calificación crediticia podría volver a estable, a través de la recuperación de la confianza en la capacidad de Pemex para implementar un plan fiable para abordar los desafíos ESG. La puntuación del impacto crediticio ESG (CIS-5, la peor posible) de Pemex indica que la calificación es más baja de lo que hubiera sido, si no existieran exposiciones al riesgo ESG y que el impacto negativo es más pronunciado que el de los emisores con calificación CIS-4, detalla la agencia. Además Pemex tiene una puntuación E-5 como emisor ambiental, que refleja principalmente la exposición al riesgo de descarbonización.  “Las empresas integradas con alta exposición al negocio de exploración y producción enfrentarán una presión cada vez mayor con el tiempo, especialmente las productoras de ...

Moody’s Investor Services mantuvo la calificación de Pemex en “B1”, la cual implica un grado especulativo; sin embargo, la agencia cambió la perspectiva de estable a negativa, situación que implica una mayor probabilidad de rebaja en los próximos 18 meses. En su acción de calificación, Moody’s advierte que las presiones financieras sobre Petróleos Mexicanos siguen al alza, debido a cinco factores principales: el primero de ellos es la expectativa de Moody’s de que la empresa mantenga un flujo de efectivo libre negativo. En segundo término aparece la necesidad de grandes sumas de financiamiento externo, debido a las persistentes pérdidas del negocio de refinación de la empresa, a lo que se suma la necesidad de mantener la inversión de capital al menos en niveles actuales para sostener la producción y las reservas de hidrocarburos, así como a los elevados gastos de interés y altos vencimientos de deuda entre 2023 y 2025. Pemex, además, tiene un acceso limitado a los mercados de capitales, debido a su riesgo crediticio intrínseco elevado y a la falta de medidas que mitiguen su exposición a los riesgos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés). La empresa, dice la calificadora, depende altamente ...

La calificadora internacional Fitch Ratings aplicó una nueva disminución a la calificación de Petróleos Mexicanos, al ubicarla en “B+”, desde una nota anterior de “BB-”, a lo que se suma que la perspectiva de la calificación es negativa, lo que implica que existen más posibilidades de que baje en el mediano plazo. En su acción de calificación, la agencia refirió que las rebajas reflejan el continuo desempeño operativo débil de Pemex, lo que resultó en que Fitch redujera varios de los puntajes de relevancia ESG de la compañía a '5', la peor nota posible, y se espera que limite aún más sus fuentes de financiamiento de bancos, inversionistas y proveedores.  La baja en los puntajes de criterios ESG, refiere la calificadora, es resultado del impacto ambiental y social negativo de la empresa, principalmente debido a los “múltiples accidentes en las instalaciones operativas de Pemex” desde febrero de 2023, que resultaron en víctimas y lesiones a sus empleados, a lo que se suman daños en la infraestructura y activos críticos. La perspectiva negativa, abunda Fitch, refleja la preocupación sobre la capacidad y voluntad del gobierno mexicano para mejorar la posición de liquidez y capital para la empresa en los próximos dos ...

Desde la escuela secundaria aprendemos que Pemex es una empresa petrolera, propiedad de los mexicanos, motor de crecimiento. Sin embargo, en el debate político cada sexenio surge el reclamo sobre su desempeño y su propósito. Vuelve a mencionarse el gran potencial de hidrocarburos que México tiene en el subsuelo y las limitaciones de Pemex para aprovecharlo o procesarlo. Mientras unos abogan por permitir la inversión privada en el sector y otros argumentan que debe ser un monopolio de Estado, la Empresa Productiva del Estado ha caído en un impasse: endeudada, con bajo nivel de producción, dificultades para ampliar las reservas probadas, bajas ambiciones en inversiones, 130 mil empleados, activos en obsolescencia, accidentes, robos. Para una petrolera, ser empresa productiva significa tomar riesgos, particularmente en la exploración y desarrollo de yacimientos. De tener éxito, a lo largo del ciclo de vida de sus campos, las utilidades pueden llegar a ser superiores a los de otros buenos negocios. Pero si la empresa carece de los recursos para aventurarse a los grandes retos, sus directivos se enfocarán en las reservas ya descubiertas, algunas en campos en producción, aunque al irse agotando, el costo medio y marginal va a ir subiendo. Eso ha pasado ...

HR Ratings ratificó la calificación “AAA” con perspectiva “estable” para Petróleos Mexicanos (Pemex), debido principalmente a que el gobierno federal respalda la deuda de la petrolera que dirige Octavio Romero Oropeza. En su comunicado de acción de calificación, la agencia detalló que Pemex mantiene el apoyo del gobierno federal a través de aportaciones para el pago del servicio de la deuda, así como inversiones de capital y apoyos fiscales. En su análisis, la agencia señaló que el año pasado los ingresos de Pemex tuvieron un incremento que fue impulsado por el alza en los precios internacionales del petróleo, así como un incremento en los volúmenes de deuda, a lo que se suma una disminución en la deuda financiera de 6.7 por ciento. “Debemos resaltar que la calificación y perspectiva actual de Pemex dependen de la calificación soberana de México, por lo que cualquier cambio en ésta impactará la nota de la empresa”, añadió HR Ratings.  Perspectiva a futuro La calificadora añadió que en los próximos dos años anticipa una reducción en el Flujo Libre de Efectivo Ajustado (FLEA), debido a un deterioro en los resultados operativos de Pemex, mismo que sería compensado parcialmente por menores requerimientos de capital de trabajo ...

Pemex, CFE y las disputas del TMEC son los principales factores de riesgo

La calificación de BB- de Pemex está por debajo de la de México porque el apoyo del gobierno ha sido insuficiente e incierto, aseguró

La nota de la empresa que dirige Manuel Bartlett se ubica en Baa2, pero mantiene el grado de inversión

El banco BBVA recordó que la calificación crediticia de la petrolera se mantiene en perspectiva negativa

La falta de certeza regulatoria disuadirá a las compañías privadas de desarrollar nuevas generadoras, advierte la calificadora

Al cierre del tercer trimestre del año pasado, la empresa recibió 32 mil mdd por este concepto, lo que equivale a su presupuesto para 2022

Moody’s advierte que una mejora en la calificación crediticia de la petrolera es “poco probable”

La agencia mantuvo la nota soberana del país en “BBB”, con perspectiva negativa