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La calificadora de riesgos de inversión Moody’s cambió la perspectiva de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) de estable a negativa. El día de ayer, la firma indicó que cambió la perspectiva de la empresa estatal debido al debilitamiento de la formación de las políticas públicas y del entorno institucional. El jueves de la semana que terminó, Moody’s mantuvo la calificación del riesgo soberano en ‘Baa2’ pero cambió la perspectiva de estable a negativa y alertó, entre otras, sobre los riesgos que implica los recientes cambios constitucionales en materia judicial y de los pasivos contingentes de Petróleos Mexicanos (Pemex). Lo anterior provocó la reacción de la presidenta de la República, Claudia Sheinbaum Pardo, quien el día de ayer pidió “pruebas” a la calificadora o proporcionar más argumentos para haber cambiado la perspectiva. Negativo al soberano, negativo a CFE Moody’s explicó que el cambio en la perspectiva de CFE a negativo se deriva de los fuertes vínculos que mantiene con el gobierno federal. “El cambio de la perspectiva de CFE a negativa desde estable surge del cambio de perspectiva de calificación del Gobierno de México, dados los vínculos crediticios intrínsecos de CFE con el soberano como empresa estatal y nuestro supuesto ...

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) consideró que la ratificación por parte de Moody’s de la calificación de la deuda soberana de largo plazo en moneda extranjera de México en ‘Baa2’ refleja la solidez de la posición crediticia del país. Sin embargo, la calificadora también dijo este jueves que había cambiado la perspectiva de estable a negativa. “Moody’s reafirmó la calificación de la deuda soberana de México a largo plazo en moneda extranjera en Baa2, modificando la perspectiva de estable a negativa. Esta calificación se sitúa dos niveles por encima del grado de especulación, reflejando la solidez de la posición crediticia de México”, expresó la SHCP en un comunicado de prensa. Justamente, la firma calificadora explicó que había cambiado la perspectiva debido al debilitamiento de la formulación de políticas públicas y a que el entorno institucional corre el riesgo de socavar los resultados fiscales y económicos. “El deterioro de la capacidad de pago de la deuda y la mayor rigidez del gasto público dificultan la consolidación fiscal tras la ampliación del déficit público este año, lo que supone una desviación de la trayectoria de larga data de déficits bajos independientemente de las presiones económicas”, explicó Moody’s. Golpe de ...

La reforma al Poder Judicial podría frenar las inversiones privadas, lo que limitaría los beneficios que traería el nearshoring, además de limitar el crecimiento económico después de 2025, advirtió la calificadora Moody’s. "La preocupación de los inversionistas por la incertidumbre jurídica ha contribuido a la volatilidad financiera en el corto plazo", destacó en lo que calificó como un “shock de confianza prolongado”. La madrugada de este miércoles, el Senado de la República aprobó el dictamen enviado por la Cámara de Diputados con diversas reformas a la Constitución que reformularán el Poder Judicial de la Federación para que quede, en opinión de los críticos y expertos, supeditado a la figura quien ocupe la Presidencia de la República. La calificadora con base en Estados Unidos también advirtió que el crecimiento económico del país promediará a largo plazo el 2 por ciento, en lugar del 3 por ciento que aportaría el beneficio de nuevas inversiones. Al respecto, aclaró que la reforma al Poder Judicial no afecta directamente la dinámica del crecimiento económico del país, pero plantea un desafío importante para las inversiones. “Las nuevas inversiones se han desacelerado desde 2022; la reinversión de las utilidades ha constituido una mayor parte de la dinámica ...

Sheinbaum mantendrá su compromiso con la “soberanía energética” y el papel preponderante del Estado en el sector

Moody’s Ratings estimó que los precios de la energía se mantendrán al menos durante los próximos tres años, debido al sólido crecimiento de la demanda y la falta de nuevos suministros eléctricos. De acuerdo con un estudio publicado por la agencia, otros factores que afectarán al sector energético son los incrementos en la temperatura, que ha llegado a niveles históricos y un aumento de las operaciones de nearshoring. La empresa detalló que no existen soluciones inmediatas para el problema, pues los largos plazos para la finalización de nuevos proyectos de energía, que en parte son resultado de la incertidumbre política, continuarán durante al menos los próximos tres años. “Esta situación favorece a los proyectos de generación de energía que se encuentran actualmente en funcionamiento, ya que se volverán más estratégicos durante el próximo gobierno de México”, mencionó la calificadora. Además, detalló que el consumo eléctrico en el país se expande más rápido de lo que el gobierno esperaba, lo que obliga a incrementar la inversión en el sector.  “La demanda anual de electricidad superó ampliamente las proyecciones de la Secretaría de Energía en 2022-23 y elevó los ingresos de la compañía eléctrica estatal Comisión Federal de Electricidad”, dijo.  Este aumento ...

La baja de ‘caa3’ a ‘ca’ refleja las necesidades de liquidez incrementales de Pemex debido a mayores requerimientos de capital, argumentó Moody’s

Los apoyos propuestos por el gobierno federal para Petróleos Mexicanos (Pemex), permitirán a la empresa cubrir los vencimientos de deuda del año entrante, estimados en 11.2 mil millones de dolares, señaló la calificadora Moody’s. En un análisis sobre el presupuesto propuesto por la Secretaría de Hacienda para la petrolera, Moody’s recordó que el gobierno federal propuso entregar una contribución de capital de ocho mil 200 millones de dólares, lo que equivale a 145 mil millones de pesos. A esto se suma una disminución de cinco puntos porcentuales al Derecho de Utilidad Compartida (DUC), de 40 a 45 por ciento, lo que representa un ahorro estimado de cuatro mil millones de dólares para el año entrante. En total, Pemex tendría poco más de 12 mil millones de dólares para cubrir los vencimientos de la deuda, señala la agencia. “En general, la propuesta es neutral desde el punto de vista crediticio para PEMEX. Si bien hay apoyo explícito con respecto a la transferencia presupuestaria esperada y la reducción de la tasa impositiva, también hay una reducción del 32 por ciento en el gasto de capital presupuestado (capex)”, comenta el análisis. Añadió que si bien el apoyo del gobierno podría aumentar la certeza ...

El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, criticó a las calificadoras internacionales por las rebajas aplicadas a la calidad crediticia de Pemex, En su conferencia matutina, el presidente mencionó que Moody’s Investors Service es una institución de simulación que opera bajo el modelo neoliberal. “Es parte de la simulación que existía durante el predominio del modelo neoliberal (…) actúan en función de intereses y lo peor es que hasta se les tiene que pagar”, dijo en su mañanera del lunes.  Para el mandatario, los análisis dé Moody’s sobre los cambios en el modelo de negocios de Pemex y su incapacidad para aumentar las inversiones son falsos, puesto que la empresa productiva del Estado ha bajado su nivel de endeudamiento. “A ver si nos mandan de Pemex, Octavio, lo del comportamiento de deuda para de una vez desmentir a la calificadora”, comentó.

  Redacción / Energía a Debate   La agencia Moody’s redujo la tarde del jueves la calificación de la refinería de Deer Park de ‘Baa2’ a ‘Baa3’ y puso en revisión sus calificaciones a la baja.   Apenas un día después de que el presidente Andrés Manuel López Obrador anunciara que el gobierno mexicano adquirirá la participación de interés de la empresa Shell en la refinería de Deer Park, la calificadora Moody’s consideró que esta adquisición provocará que la planta enfrentará un perfil crediticio más débil.   En una nota Moody’s explicó que la reducción en la calificación ‘senior’ de la refinería refleja la expectativa de la calificadora de que la recuperación total de las ganancias de la planta y su perfil de apalancamiento se extenderán más allá de 2021.   Al respecto, dijo esperar que Deer Park “administre proactivamente” sus requisitos de liquidez y refinanciamiento de 2021, incluido el refinanciamiento de una línea de crédito renovable a corto plazo de 130 millones de dólares con vencimiento a julio de este año, con los ingresos de los préstamos de los socios.   Sin embargo, Moody’s dejó entrever que en la revisión de sus calificaciones evaluará las enmiendas, “si las hubiera”, ...

  Redacción / Energía a Debate   Petróleos Mexicanos (Pemex) dará a conocer este martes sus resultados correspondientes al segundo trimestre de 2020, período que incluye el “abril negro”, considerado como el peor mes en la historia de la industria petrolera mundial, ya que el precio del petróleo cayó a cero e incluso momntáneamente a valores negativos en algunos mercados.   Se prevé que los resultados serán muy malos, no sólo en Pemex, sino en otras petroleras globales, como Total, Shell, ConocoPhillips, ExxonMobil y Chevron, que también reportarán resultados trimestrales esta semana.   Pemex ya registró una pérdida de 562 mil millones de pesos (cerca de 22 mil millones de dólares) en el primer trimestre de este año, cifra que supera la pérdida total que registró en todo 2019.   Ese resultado fue atribuible principalmente a una pérdida cambiaria de 469 mil millones de pesos, si bien las ventas de Pemex cayeron en 20.3 por ciento con respecto al mismo trimestre de 2019, situándose en 284 mil 100 millones de pesos, en el contexto del inicio de la pandemia de Covid-19, que impactó sus operaciones nacionales y sus exportaciones de crudo.   En el segundo trimestre, se prevé que la pérdida ...

  Bloomberg   Petróleos Mexicanos (Pemex) está pidiendo a algunos de sus contratistas que esperen hasta el próximo año para recibir sus pagos que se les debe ahora, informó esta tarde Bloomberg, quien citó fuentes conocedoras de la situación y que solicitaron no ser identificadas debido a que las conversaciones telefónicas y en persona no son públicas.   Con una deuda de 105 mil millones de dólares, Pemex ya es la empresa petrolera más endeudada del mundo, destacó la agencia, y refirió que tres contratistas, a quienes Pemex les pidió que difieran sus pagos, están esperando su liquidación por alrededor de 115 millones de dólares, pero el monto que debe la petrolera a las empresas a través de toda su cadena de valor podría fácilmente totalizar miles de millones de dólares.   Asimismo, Bloomberg citó que en algunas ocasiones, las facturas que son ingresadas en la página de Internet de Pemex ya no están generando el número de factura, conocido como Copade, según le comentaron sus fuentes.   Wilbur Matthews, fundador de Vaquero Global Investment LP, que comercia con bonos de Pemex, dijo que la expansión de los pagos excepcionales de Petróleos Mexicanos con sus proveedores es un desarrollo preocupante ...

   Redacción / Energía a Debate   Una persona fue sacada este mediodía del edificio C del Centro Administrativo de Pemex (CAP) por presentar síntomas de coronavirus, con lo que ya serían tres los trabajadores de la petrolera infectados por el virus.   Una mujer del piso 20 de la Torre Ejecutiva y un hombre del edificio B1 también habrían sido aislados y enviados al hospital de Pemex de Picacho en la Ciudad de México por haber dado positivo del COVID-19.   Pemex no ha confirmado oficialmente los tres casos, pero empleados de la empresa atestiguaron el retiro de sus compañeros por personal con equipo de protección especial.   Sin embargo, el coronavirus no sólo ha comenzado a perjudicar la salud de sus empleados, sino que también ha puesto a Pemex en una situación de vulnerabilidad en los mercados, según Fitch Ratings.   De acuerdo con información de Reuters, la firma calificadora de riesgos aseguró esta tarde que la empresa a cargo de Octavio Romero Oropeza es “cada vez más vulnerable a los bajos precios del petróleo mientras el brote del coronavirus de rápida propagación erosiona la demanda y hace que caigan los mercados”.   Por otra parte, la mezcla ...

  Redacción / Energía a Debate   Pemex informó que recibió el primer pago de la cobertura petrolera de este año en compensación por la caída de los precios internacionales del crudo.   La noticia se da justo unas horas después de que las calificadoras Moody’s y el banco JP Morgan habrían expresado que preveían un “panorama sombrío” para la nota soberana de México y la calificación crediticia de Pemex precisamente ante la caída de los precios internacionales del petróleo.   “Como consecuencia del descenso del precio del petróleo en los mercados internacionales, Petróleos Mexicanos recibió el primer pago de la cobertura de 2020”, dijo esta tarde la empresa en un comunicado.   Recordó que el seguro fue contratado a finales de 2019, “toda vez que el precio promedio de la mezcla mexicana en dicho periodo se ubicó por debajo de los 49 dólares por barril”.   Para la contratación del seguro destinado a apalancar los ingresos de Pemex en caso de que el precio promedio mensual de la mezcla mexicana de exportación se encontrara por debajo de los 49 dólares, la empresa productiva del Estado, al mando de Octavio Romero Oropeza, cubrió un volumen total por 230 mil barriles ...

  Redacción / Energía a Debate   El precio de la mezcla mexicana rebotó a 27.40 dólares por barril este martes, después de caer a 24.39 dólares el lunes, y también los bonos de Petróleos Mexicanos (Pemex) rebotaron después de un desplome a mínimos históricos a primera hora de la mañana.   Los bonos de Pemex con vencimiento en 2027 subieron 0.65 por ciento a los 93.04 dólares, tras perder 11 por ciento el lunes. A las 11:19 horas de hoy el bono tocó un mínimo en los 90.85 dólares antes del rebote.   Influyó en surecuperación la declaración de Arturo Herrera, secretario de Hacienda, quien dio a entender en entrevista radiofónica que México había protegido el 100 por ciento de los ingresos de petróleo con coberturas, lo cual difiere de otras versiones oficiales en los últimos meses que aseguran que sólo se cubrió una parte de las exportaciones.   Analistas prevén que lo peor podría estar por venir, ya que casas de inversión como Goldman Sachs esperan que el precio del crudo West Texas Intermediate (WTI) podría caer hasta 20 dólares este año, lo cual podría ubicar la mezcla mexicana cerca de los 15 dólares por barril. Hoy martes, ...

  Redacción / Energía a Debate   Las finanzas de Petróleos Mexicanos (Pemex) siguen empeorando. La petrolera registró una pérdida anual de 346 mil 135 millones de pesos (mdp) en 2019 (cifra que es equivalente a 18 mil 367 millones de dólares), casi el doble del resultado negativo obtenido en 2018, cuando la pérdida fue de 180 mil 420 millones de pesos.   Peor aún, si se agregan pérdidas actuariales por beneficios a empleados, que suman una cifra negativa de 309 mil 468 millones de pesos, se obtiene una pérdida integral en el período por 658 mil 130 millones de pesos (cifra que es equivalente a 34 mil 923 millones de dólares).   Los ingresos de Pemex por ventas y servicios cayeron 16.5 por ciento en términos anuales, de 1,681 mil 119 millones de pesos en 2018 a 1,403 mil 474 millones de pesos en 2019, según el reporte financiero entregado hoy a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).   Los ingresos totales por ventas nacionales cayeron 17.5 por ciento, a 808 mil 522 millones de pesos, mientras que aquellos por ventas de exportación se redujeron 15.3 por ciento, a 585 mil 831 millones. El resultado fue afectado por menores ...

El deseo de fortalecer a Petróleos Mexicanos (Pemex) es válido y loable. Es positivo que se le dé más presupuesto, que se reduzca su carga fiscal, que se revise el trato regulatorio que se le aplica. Sin embargo, si se quiere sinceramente un Pemex fuerte y con futuro, esto no se logrará frenando o revirtiendo aperturas y reformas, ni cerrando espacios a privados y al propio Pemex.   Se conocerá pronto el Plan de Infraestructura Energética de la 4T. Pero ya nos adelantaron que, lamentablemente, sólo habrá contratos de servicios tradicionales (los “CSIEEs”) para la iniciativa privada, lo cual limita severamente el abanico de opciones que podría ofrecer Pemex y que beneficiaría a Pemex.   Además, ¿cómo pedirles a los proveedores firmar nuevos contratos de servicios, cuando no se les paga los que ya tienen? Muchos querrán demandar a Pemex, no firmar más contratos. Un caso crucial podría ser el recurso de rescisión del contrato que ampara el servicio del buque almacenador Yum K´ak Naab, que es pieza esencial para que Pemex pueda mezclar y exportar su crudo Maya.   El problema crítico a vencer es el declive de la producción. El Plan de Negocios de Pemex, dado a conocer ...

  Redacción / Energía a Debate   La calificadora Moody’s consideró como positivo el acuerdo alcanzado entre el gobierno de México y las empresas transportistas de gas natural anunciado esta mañana.   Dicho acuerdo, explicó Moody’s fue positivo para el grado crediticio de las firmas energéticas, refiriéndose a TC Energía, IEnova, Grupo Carso y Fermaca, y “trae certidumbre a las inversiones y asegura que los proyectos continuarán avanzando”, dijo este martes en una declaración Roxana Munoz, analista para la calificadora.   Por su parte, IEnova, encargada de la construcción y operación del gasoducto marino Sur de Texas – Tuxpan junto con la canadiense TC Energía también celebró que se hubiera alcanzado un acuerdo con la Comisión Federal de Electricidad (CFE) para conservar los contratos en beneficio de ambas partes.   “El acuerdo es resultado del compromiso de ambas partes por aprovechar una infraestructura que es esencial para llevar gas natural a millones de mexicanos y a la industria del país”, dijo IEnova en un comunicado de prensa.   La empresa, filial de la norteamericana Sempra Energy, también reconoció que el acuerdo fue posible gracias a la intervención del presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, así como de representantes del ...

  Redacción / Energía a Debate   Las métricas crediticias de Pemex se debilitarán si la petrolera ejecuta su Plan de Negocios 2019-2023, anunciado recientemente, afirmó hoy la agencia calificadora Fitch, en un reporte.   El plan de inversión de capital de Pemex conduciría a una tasa de sustitución de reservas probadas promedio de sólo 50 por ciento, lo cual puede agotar las reservas en forma importante en poco tiempo, si se alcanzan los objetivos de producción de la petrolera. En consecuencia, se puede prever un apalancamiento más elevado de lo esperado y una pérdida de flujo de efectivo en Pemex, en opinión de Fitch.   La vida útil de las reservas probadas (reservas vs. producción) bajaría a sólo tres años en el año 2024, en comparación con 7.2 años en la actualidad, si Pemex alcanza su objetivo de elevar la producción a 2.7 millones de barriles por día, según su evaluación.   Junto con el Plan de Negocios, se anunció a mediados de julio una reducción de impuestos y una inyección de capital a Pemex para ayudar a financiar sus inversiones en exploración y producción, como parte de un esfuerzo para brindar solvencia a la petrolera en los próximos ...

  Redacción / Energía a Debate   La calificadora Moody’s insistió en que Petróleos Mexicanos (Pemex) debe incrementar la inversión en exploración petrolera con la finalidad de reponer las reservas de hidrocarburos, luego de considerar que “se quedan cortas” las inversiones anunciadas.   En un comunicado de prensa emitido hoy, un día después de que el gobierno mexicano diera a conocer el Plan de Negocios 2019-2023 de la empresa a cargo de Octavio Romero Oropeza, Moody’s afirmó que los recursos asignados para las actividades de exploración y producción de petróleo y gas son insuficientes.   El gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador explicó que el Plan se basa en dos pilares fundamentales para reforzar a Pemex: inyectarle mayores recursos sin endeudarla y reducir su carga fiscal.   A este respecto, Moody’s explicó que se tomó como base un costo de 15 dólares por barril, por lo que la inversión para exploración y desarrollo tendrían que ser más altos de lo esperado, con un aumento hasta llegar a los 19.3 mil millones de dólares para 2024.   Moody’s también señaló: “El gobierno de México tendría que incrementar significativamente su apoyo financiero a Pemex para que la empresa estatal pueda incrementar ...

  Redacción / Energía a Debate   Las agencias calificadoras Fitch Ratings y Moody’s redujeron la calificación de Petróleos Mexicanos justo un día después de que ambas agencias bajaran el bono soberano de México.   Fitch bajó de ‘BBB’ a ‘BB+’ la calificación crediticia de la petrolera y argumentó que esto se deriva del hecho de que prevé un mayor deterioro de la empresa a pesar de la reducción de la carga fiscal anunciada hace una semana por el gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador.   La calificadora especificó que todavía no hay una suficiente inversión en el negocio principal de Pemex, que es la exploración y producción de petróleo crudo.   Por su parte, Moody’s cambió su perspectiva sobre Pemex de “estable” a “negativa” y redujo su evaluación de riesgo crediticio base (BCA) de ‘b3’ a ‘caa1’. Este índice indica la fortaleza crediticia intrínseca de crédito de la petrolera.   “La baja de la BCA a ‘caa1’ refleja nuestras expectativas de continuidad del flujo de efectivo libre negativo en PEMEX y de la tendencia de disminución de las reservas probadas, a pesar de los esfuerzos por reducir costos e impulsar las inversiones de capital”, explicó Moody’s en un ...

  Redacción / Energía a Debate (con información de Reuters)   Las agencias calificadoras de crédito deben ser “responsables y serias” al evaluar a Petróleos Mexicanos, dijo esta tarde Rocío Nahle García, secretaria de Energía, al defender fuertemente las decisiones de gasto y de política que, según ella, beneficiarán a la empresa.   Apenas el jueves de esta semana, la calificadora Moody’s consideró que la instrucción del presidente Andrés Manuel López Obrador de que la refinería de Dos Bocas, en Tabasco, sea desarrollada por Petróleos Mexicanos bajo la supervisión de la Secretaría de Energía eleva el riesgo de retrasos y sobrecostos en las finanzas tanto de la petrolera, como del propio gobierno.   Lo anterior, como resultado de que las empresas invitadas a participar en una licitación restringida para la construcción de la nueva refinería no cumplieran con los requisitos básicos planteados por la administración de López Obrador, consistentes en un presupuesto no mayor a los 8 mil millones de dólares y un plazo de ejecución no mayor a los tres años.   “Las agencias calificadoras deberían ser responsables y serias”, señaló Nahle en una entrevista para Reuters, al referirse a las evaluaciones que vendrán sobre Pemex.   “Si Pemex ...

  Redacción / Energía a Debate   Petróleos Mexicanos (Pemex) deberá mostrar pronto su rentabilidad, pero, por el momento, la calificadora Moody’s le dará “el beneficio de la duda” al actual gobierno federal sobre las acciones que lleva a cabo en Pemex. Por lo tanto, al menos en el primer semestre del año no hará cambios a la calificación crediticia de la empresa productiva del Estado.   La vicepresidenta Senior de Moody’s Investor Service, Nymia Almeida, afirmó lo anterior, en entrevista a reporteros al terminar su participación en el foro Mexico Energy 2019, y recordó que la calificación actual de Pemex por parte de Moody’s es de BAA3 con perspectiva estable.   Sin embargo, de no entregar resultados positivos en cuanto a inversión en exploración y producción “será más difícil (mantener la calificación), pero no haremos ninguna acción hasta ver el primer semestre”.   A su vez, la calificadora HR Ratings emitió un comunicado en el que afirmó que hasta el momento mantiene sin cambios la calificación crediticia de Pemex, señalando que la nueva administración ha mostrado mayor intención de apoyo a Pemex a través del plan de fortalecimiento de su capacidad productiva y de los esfuerzos para reducir el ...

Redacción/Energía a Debate   El presidente Andrés Manuel López Obrador calificó de “charlatanes” – “no son serios”– y “cómplices del engaño” a la calificadora Fitch Ratings, después de ayer que bajara la nota crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex).   "Son unos hipócritas, nunca dijeron nada, guardaron un silencio cómplice" durante los 36 años en que los neoliberales saquearon a la empresa "y ahora que estamos recuperando a Pemex, salen con sus recomendaciones o tratando de calificar sobre el desempeño de Pemex", afirmó en su conferencia de prensa mañanera.   Consideró que la decisión de Fitch de bajarle la nota de Pemex es "un intento de desprestigiar a su gobierno" y que no tomó en cuenta variables como que el ahorro que traerá el combate al robo de los combustibles.   "Tratan de despresigiarnos ahora que México tiene mucha fortaleza por su autoridad moral al interior del país. La gente se siente orgullosa de que se está combatiendo a la corrupción. Somos un ejemplo en el mundo por lo que estamos haciendo".   Sin embargo, López Obrador confío en que otras calificadoras no seguirán por la misma ruta y valorarán los esfuerzos de su gobierno para rescatar a Pemex. Incluso dijo ...

  Redacción / Energía a Debate   La agencia Standard & Poor´s recortó la calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex), después de aplicar la misma acción sobre la nota soberana de México.   S&P rebajó a “BBB” la nota de la paraestatal en moneda extranjera desde “BBB+” y el perfil crediticio independiente (es decir, si no fuera apoyado por el gobierno) también lo degradó a “CCC+”. Con la rebaja, la calificación de Pemex queda a dos escalones del grado especulativo.   La revisión hacia abajo de la calificación de la empresa productiva del Estado bajo el mando de Octavio Romero Oropeza se emitió unas horas después de que la propia agencia bajara también la calificación soberana de México en moneda extranjera a “BBB” de “BBB+” y en moneda local a “BBB+” de “A-“.   La perspectiva para el soberano, indicó, es negativa, por lo que advirtió sobre riesgos de otra baja en la calificación durante los siguientes 12 y 24 meses como resultado de la aplicación irregular o no efectiva de las políticas, el potencial debilitamiento de las finanzas públicas –debido al difícil balance entre sostener el crecimiento del PIB dada la baja base tributaria no petrolera– y la creciente ...

  Redacción / Energía a Debate   La agencia Standard & Poor´s recortó la calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex), después de aplicar la misma acción sobre la nota soberana de México.   S&P rebajó a “BBB” la nota de la paraestatal en moneda extranjera desde “BBB+” y el perfil crediticio independiente (es decir, si no fuera apoyado por el gobierno) también lo degradó a “CCC+”. Con la rebaja, la calificación de Pemex queda a dos escalones del grado especulativo.   La revisión hacia abajo de la calificación de la empresa productiva del Estado bajo el mando de Octavio Romero Oropeza se emitió unas horas después de que la propia agencia bajara también la calificación soberana de México en moneda extranjera a “BBB” de “BBB+” y en moneda local a “BBB+” de “A-“.   La perspectiva para el soberano, indicó, es negativa, por lo que advirtió sobre riesgos de otra baja en la calificación durante los siguientes 12 y 24 meses como resultado de la aplicación irregular o no efectiva de las políticas, el potencial debilitamiento de las finanzas públicas –debido al difícil balance entre sostener el crecimiento del PIB dada la baja base tributaria no petrolera– y la creciente ...

  Gerardo R. Bazán Navarrete, Gilberto Ortiz Muñiz y Jesús Cuevas Salgado / para Energía a Debate   A la ya de por sí complicada vida de Pemex derivada de la aplicación de políticas públicas orientadas a restringir la participación del Estado en las actividades económicas del país durante los últimos 40 años, en muy corto tiempo le llueven diversas calamidades de origen externo que incrementan las incertidumbres sobre el logro de los desafíos que enfrenta la actual Administración.   Es bien sabido que la producción de crudo se encuentra en declinación persistente desde hace unos 14 años; los proyectos de PEMEX y de los privados para aumentar la producción tendrán resultados en el mediano plazo; la producción de gas natural también es descendiente y el gas marino está contaminado con nitrógeno; asimismo, la capacidad de refinación con trabajos alcanza el 40% de su capacidad nominal y ocurren frecuentes accidentes; la petroquímica también anda de capa caída, sin gas natural y sin etano; PEMEX tiene problemas de liquidez, etc., etc.   Por si fuera poco, en los últimos meses ha sufrido los efectos negativos consecutivos de fenómenos geopolíticos y de salud global: * Baja en la calificación de su nota ...

  Redacción / Energía a Debate   La cancelación de la cuarta subasta de largo plazo supone una calificación negativa para México en su sector eléctrico porque eleva las dudas acerca del compromiso del país en las inversiones en energías renovables y en el futuro del fondeo privado para los nuevos proyectos energéticos.   En un análisis emitido la semana pasada, la calificadora de riesgos de inversión Moody’s recordó que el 31 de enero pasado, el Centro Nacional de Control de la Energía (Cenace) anunció la cancelación de la cuarta subasta de energía a partir de fuentes renovables, después de que tanto el operador del sistema eléctrico como la Comisión Federal de Electricidad (CFE) suspendieran dicha subasta bajo el argumento de revisar el proceso llevado a cabo por la administración anterior.   “La cancelación coincide con el plan de la nueva administración de incrementar su dependencia en la generación convencional, incluyendo el gas natural doméstico y la energía hidroeléctrica”, dice el reporte de Moody’s.   La calificadora también destacó que, como resultado de las tres subastas anteriores, los precios de las energías renovables fueron de los más baratos del mundo y añadió que los inversionistas privados que buscaban oportunidades de ...

  David Shields * / Energía a Debate   Hace apenas dos años Petróleos Mexicanos (Pemex) anunció que apostaría de manera decidida por los farmouts o asociaciones con capital privado en proyectos de exploración y producción que le permitan complementar sus capacidades operativas al compartir riesgos financieros, tecnológicos y geológicos, a fin de estabilizar su producción e incrementarla gradualmente. Estas asociaciones aumentarían la disponibilidad de recursos para acelerar su recuperación financiera y estaban alineadas con su Plan de Negocios en ese momento.   Sin embargo, sólo se concretaron tres farmouts y hoy el plan es diferente. El Presidente Andrés Manuel López Obrador ha secuestrado la política energética y ha frenado las rondas petroleras, dejando en entredicho la continuidad de los procesos para concretar nuevos farmouts, pero asegura que cuando las empresas privadas empiecen a producir hidrocarburos de manera significativa, él revisará la posibilidad de continuar con los farmouts y las rondas.   “Vamos a revisar la posibilidad de seguir con esos contratos, pero es que hasta ahora no tenemos producción (de los privados)”. Ciertamente, la producción es poca, tratándose de contratos recién otorgados, pero no queda claro qué nivel de actividad o producción sería suficiente para que el Presidente decidiera ...

Fue negativa la reacción de los analistas y participantes del mercado financiero al Plan de Negocios de Petróleos Mexicanos (Pemex), al grado de que varios de ellos externaron que “sólo es cuestión de tiempo” para que la petrolera pierda su grado de inversión y sea degradada también la calificación soberana.   Desde entonces, se han publicado indicadores económicos negativos, así como un programa de estímulo económico de la Secretaría de Hacienda, que tampoco convenció del todo. La economía mexicana ya no crece y la inestabilidad de los mercados globales es otro factor en contra.   La problemática en Pemex podría contaminar las finanzas públicas, tal vez muy pronto, y acabaría con la buena reputación crediticia de la empresa estatal y del país, lo cual implicaría riesgos para la estabilidad económica y una mayor depreciación del tipo de cambio, debido a la posible desbandada de la inversión financiera externa, en cuanto las agencias de crédito bajen las calificaciones.   Lo insólito es que el Presidente López Obrador parece no tomar en serio esta amenaza a su proyecto de gobierno. A él no le caen bien las calificadoras ni otras instituciones que evalúan la economía y su proyecto de gobierno, porque sus ...

¿Cuándo habrá cambios a fondo en Petróleos Mexicanos (Pemex) y otra actitud por parte del Presidente López Obrador que no desanime los planes de inversión privada en energía? Es lo que preguntan las agencias crediticias. Esperan una fuerte inyección de capital del gobierno federal para salvar la calificación de Pemex. Pero ni así se asegurará un mejor desempeño operativo de la empresa estatal.   Con la producción petrolera a la mitad de sus niveles de hace 15 años y con varias refinerías paradas, Pemex requiere una cirujía mayor y de emergencia en sus formas de operar y en lo fiscal, lo administrativo, lo laboral y lo sindical. Y castigar a los corruptos que causaron la debacle. Acciones que aún no se ven por ningún lado.   Por lo pronto, Pemex ha puesto en marcha un Programa de Desarrollo Acelerado de Campos para impulsar la producción petrolera, pero es un plan insuficiente y miope en su visión y sus alcances, ya que se basa en la explotación a corto plazo de campos pequeños por contratistas nacionales, algunos de ellos con capacidades endebles y limitadas.   De unos 20 campos --16 en aguas someras y 4 en tierra-- a ser desarrollados en ...

  Redacción / Energía a Debate   La sustitución de los ductos por pipas para transportar combustibles por carreteras como medida para combatir el robo de hidrocarburos posiblemente ha conservado los ingresos de Petróleos Mexicanos, pero la escasez de gasolinas a largo plazo interrumpe la logística de las compañías que dependen de la cadena de distribución y suministro, advirtió este día Moody’s Investor Service.   En un reporte dado a conocer este martes, la calificadora expuso sus conclusiones respecto al creciente riesgo de la violencia que padece el país para las compañías de los sectores de los hidrocarburos, especialmente Pemex, y el hotelero.   "El aumento de la inseguridad, los robos y las advertencias de viaje dañan la rentabilidad de las compañías mexicanas, y en particular debilitarán los ingresos y los márgenes en los próximos 12 a 18 meses para la industria petrolera y los hoteles y centros turísticos", citó Moody’s a su vicepresidente, Alonso Sánchez.   La consecuencia, dijo, es que la violencia se convirtió en un riesgo cada vez mayor para la capacidad de las empresas para atender sus compromisos financieros.   “La intensificación de la violencia y la delincuencia en México aumenta la preocupación por los riesgos ...

  Redacción / Energía a Debate   Carlos Urzúa, Secretario de Hacienda y Crédito Público (SHCP), dijo hoy que se destinarán 100 mil millones de pesos del Fondo de Estabilización de los Ingresos Presupuestarios (FEIP) para ayudar a Pemex a pagar parte de su deuda.   Lo informó en el marco de su participación en las reuniones de primavera del Banco Mundial (BM) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), en Washington, Estados Unidos, donde aseguró que esa ayuda sería por esta única ocasión y para este año, de acuerdo con información del portal de periódico Reforma.   "Lo que estamos haciendo es rediseñar esto para tomar del FEIP, que tiene alrededor de unos 300 mil millones de pesos, unos 100 mil millones de pesos para ayudar a Pemex", dijo Urzúa, en un intento de calmar las preocupaciones de las calificadoaras, que han amenazado con quitarle a Pemex el grado de inversión.   El Fondo de Estabilización de Ingresos Presupuestarios (FEIP) es un ahorro del que dispone el Estado Mexicano que tiene como objetivo compensar desajustes que pudiera sufrir el presupuesto del gobierno y así poder cubrir el gasto planeado.   El FEIP tiene su antecedente en el Fondo de Estabilización ...

  Redacción / Energía a Debate   La calificadora Moody’s advirtió esta tarde que el arbitraje internacional de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) en contra del contrato de construcción y operación del gasoducto Sur de Texas – Tuxpan por parte de un consorcio internacional debilitaría la confianza de los inversionistas en México.   La solicitud de parte de la CFE, al mando de Manuel Bartlett Díaz, tendría consecuencias negativas para TC Energy (antes TransCanada), IEnova e Infraestructura Marina del Golfo (IMG), integrantes del consorcio, pero también para la propia empresa eléctrica, ya que vería disminuir la inversión privada en su infraestructura, consideró la agencia calificadora en un comunicado.   El lunes de esta semana, la CFE emitió una solicitud de arbitraje internacional contra el consorcio exigiendo pagos compensatorios por el ducto que no ha comenzado operaciones, pero que ya está concluido en su construcción desde hace dos semanas.   La administración del presidente Andrés Manuel López Obrador pretender también renegociar ciertas cláusulas del contrato, a los cuales llamó “leoninos”, las cuales estipulan que la CFE debía pagar a las tres empresas internacionales aun cuando el ducto no transporta gas debido a causas de fuerza mayor.   La calificadora Moody’s ...

  Redacción / Energía a Debate   “La perspectiva del sector petrolero es positiva para Brasil, estable para Colombia y Argentina, y negativa para México”, señaló la calificadora Moody’s Investors Service en un nuevo reporte sobre petróleo y gas en América Latina y el Caribe.   “El entorno operativo para México es negativo, atribuible al incierto entorno regulatorio y legal y también a la débil posición de liquidez de Pemex”, destacó la calificadora. Pemex enfrenta riesgos de operación en un intento de elevar la producción petrolera con poco apoyo privado, señala.   No obstante, las compañías de servicios petroleros locales podrán beneficiarse de nuevas oportunidades de negocio, siempre que Pemex pueda aumentar sus gastos de capital en exploración y producción, en opinión de Moody’s.   “La urgencia para estabilizar la producción ha llevado al gobierno a restar énfasis a la exploración y producción, sobre todo en aguas profundas. La visión más nacionalista de la industria que tiene el gobierno significa que Pemex no participará en nuevos farmouts en el futuro previsible y corre el riesgo de acelerar la declinación de sus yacimientos petroleros existentes, mientras dedica todos sus esfuerzos a estabilizar y luego aumentar la producción”, indica.   Y advierte: ...

  Redacción / Energía a Debate   Son “relativamente optimistas” los supuestos de crecimiento económico y de producción de petróleo incluidos en el presupuesto para 2020, señala Ariane Ortiz-Bollin, analista para México de Moody’s Investment Service.   Ortiz-Bollin advirtió que estos supuestos, de un crecimiento del 2 por ciento y de una producción petrolera casi 300 mil barriles diarios arriba del nivel actual, pueden llevar a una sobreestimación de los ingresos gubernamentales para el próximo año.   Opinó, además, que las estimaciones oficiales subestiman el monto del apoyo financiero que Pemex puede requerir, ya que el presupuesto no contempla cambios mayores en relación con lo anunciado anteriormente.   El Gobierno de México ha definido una meta de superávit primario muy similar a la establecida en 2019, lo cual implica un ejercicio fiscal austero que difícilmente permitirá acelerar la actividad económica, señaló en su comentario al Paquete Económico 2020.   A su vez, el Presidente Nacional de Coparmex, Gustavo de Hoyos Walther, consideró que el Paquete Económico 2020 resulta “ortodoxo y sumamente optimista”, pero que puede ser posible que se alcancen sus metas si se da una mayor apertura en sectores estratégicos, como el energético. Añadió que “si se cuidan todas ...

  Redacción / Energía a Debate   La empresa calificadora Moody’s Investors Service reconoció esta tarde los esfuerzos de Petróleos Mexicanos (Pemex) para estabilizar la producción de crudo realizados durante el cuarto trimestre de 2019, aunque consideró que necesitará precios mucho más altos del aceite y de sus combustibles para respaldar su generación de efectivo.   En un comunicado emitido esta tarde, Moody’s aseguró: “La producción de petróleo de Pemex se mantuvo estable en el cuarto trimestre con respecto a los niveles del tercer trimestre de 2019”, por ello consideró que con ello la empresa demostró “un buen progreso en su objetivo clave de estabilizar la producción”.   Al cierre de su tercer trimestre del año pasado, la empresa productiva del Estado a cargo de Octavio Romero Oropeza reportó una plataforma de producción de 1 millón 661.5 mil barriles promedio diarios, mientras que para enero de 2020 había alcanzado el millón 724 mil barriles.   En este contexto, Moody’s expresó su confianza en que Pemex podría aumentar su producción al menos 1.0% y “reemplazar” las reservas 1 P (probadas) en por lo menos 50 %.   Agregó que la perspectiva negativa que por lo pronto mantiene la petrolera mexicana, derivada ...

  Xavier Ginebra Serrabou* para Energía a Debate   El artículo 5 de la Ley de Concursos Mercantiles permite que: “Las empresas de participación estatal constituidas como sociedades mercantiles podrán ser declaradas en concurso mercantil. Las empresas de participación estatal mayoritaria podrán ser declaradas en concurso mercantil”.   La LCM establece que será declarado en concurso mercantil, el comerciante que incumpla generalizadamente en el pago de sus obligaciones, lo que se entenderá cuando el Comerciante solicite su declaración en concurso mercantil y cualquier acreedor o el Ministerio Público hubiesen demandado la declaración de concurso mercantil del Comerciante y éste se ubique en los dos supuestos siguientes: cuando así lo determine el acuerdo de desincorporación o extinción de cualquier entidad paraestatal considerada en la Ley Federal de las Entidades Paraestatales, el incumplimiento generalizado en el pago de las obligaciones de un Comerciante a que se refiere el artículo anterior, consiste en el incumplimiento en sus obligaciones de pago a dos o más acreedores distintos y que de aquellas obligaciones vencidas, las que tengan por lo menos treinta días de haber vencido representen el treinta y cinco por ciento o más de todas las obligaciones a cargo del Comerciante a la fecha ...

    La fecha del 18 de Marzo obliga a reflexionar sobre el futuro de Pemex, un reto urgente cuyo análisis exige honestidad intelectual sin que interfieran razones políticas, ideológicas o de grupo.   Pemex es la petrolera más endeudada del mundo (105 mil millones de dólares) con un inmenso pasivo laboral (70 mil millones de dólares), que acaba de arrojar una pérdida trimestral sin precedentes (18 mil millones de dólares). Aunado a ello, hay una nueva deuda con sus proveedores y socios, con quienes no ha sabido llevar una relación de respeto y beneficio mutuo en los últimos tiempos. Sus grandes yacimientos han declinado y no hay otros con qué sustituirlos, menos aun cuando no hay dinero para la exploración en nuevas áreas.   Su situación se ha agravado con la guerra de precios recién declarada por Arabia Saudita, que ya hundió la mezcla mexicana a poco más de 20 dólares por barril. A ese precio, Pemex no puede ni producir ni refinar con utilidades y todavía se le agrega un pesado lastre fiscal. Su nivel de producción de crudo se ha estabilizado, pero sus costos operativos y administrativos se siguen disparando.   Pemex rescató a México de una ...

En una jornada difícil para las finanzas públicas del país por la reducción de la calificación crediticia para México por parte de dos agencias, Petróleos Mexicanos reportó la tarde de este miércoles que durante abril pasado obtuvo una ganancia de 28 mil 892 millones de pesos. Asimismo, la petrolera a cargo de Octavio Romero Oropeza dijo en un comunicado de prensa que en el mismo mes, su balance financiero “se coloca en terreno positivo” al registrarse un superávit de 13 mil 769 millones de pesos. “Petróleos Mexicanos reporta una utilidad de 28,892 millones de pesos en el mes de abril de este año. Este resultado rompe con la trayectoria negativa de los últimos dos trimestres en los cuales la empresa había venido registrando pérdidas en sus estados de resultados”, dijo la empresa, aunque reconoció que al cierre del mismo mes, el resultado acumulado mostró una pérdida de 6 mil 829 millones de pesos. Para mayo, Pemex estima de igual forma tener un balance financiero positivo de 4 mil 239 millones de pesos. Más temprano, Fitch Ratings redujo la calificación crediticia de México de ‘BBB+’ a ‘BBB’, principalmente porque el programa de refinanciamiento de Pemex por parte de la administración del ...